接盘全时便利店

■  撰文  |  李 华

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目前来看，全时便利店的售出故事，快要划上句号了。

其分布全国各区域的一些门店资产正通过分拆、分区域方式售出。要么已经找到意向买家，要么接近处理完成。或闭店，或转让，部分区域的交割都在进行中。

而对于全时便利店的核心——北京门店资产，也有最新消息传出——银鹭集团创始人之一蔡学彦成为了买家。

从目前市场内的各方反应看，大体认为雀巢不太可能买全时便利店（雀巢控股银鹭食品公司），但作为银鹭集团“老板”，蔡学彦个人可能会买全时便利店北京资产，只不过，其购买后，未必会把全时便利店相关资产装进银鹭集团。

目前，北京全时、天津全时、成都全时的微信公众号主体都已经变更为北京、天津、成都山海蓝图商业管理公司，蔡学彦、赵波兰各持这三家公司50%股份。

《商业观察家》一直在关注全时便利店的交易情况，主要就是关注全时便利店北京门店交易情况。

因为北京门店是全时便利店的核心资产。一方面，作为一线城市，便利店市场容量大，单个城市的门店容量就可以养活一家后端鲜食工厂，所以，一线城市的单店价值高。另一方面，北京也是全时便利店形成足够覆盖密度的城市市场。高峰期曾开设到350家左右门店，当时可能是北京便利店门店数第一。

作为便利店来讲，密度很关键，有密度才有价值。太分散，一个城市零零碎碎几家店，十几家店，没太多价值。

一段时间来，《商业观察家》观察到了全时便利店与一些买家有接触。整体来看，全时北京门店是有吸引力的，有很多买家与其接触。在2018年底的时候，《商业观察家》了解到全时便利店好像处在尽调阶段，可能跟相关机构签了排他尽调协议。

但随后《商业观察家》对一些潜在买家访问，一些买家却声称，对于全时便利店有顾虑，“不太敢趟这趟水”。

原因主要有两点。

一、全时便利店的负债情况可能比较复杂，全时可能与股东集团（复华）等关联公司有些交叉担保等情况，一些潜在买家担心会踩到“暗雷”。而如果把门店资产剥离出来装进一家新公司，原股东接受度可能又会有不确定性。

由此让一些人士认为，“相比一个完整的体系来说，现在的意义有限。”

此次，传出山海蓝图收购全时北京，《商业观察家》尚不清楚交易细节，因此，也不清楚是否有更好方式来建立信任。但一些市场人士却认为，对于全时北京的整合还是有风险的。

二、一些市场人士称，全时北京的门店数从高峰期350家左右，在持续降低，到近期，门店数可能在260家左右。因此，对其的门店资产质量情况，也可能会带来一些顾虑。

综上两点，对于全时北京未来走势，乃至此笔交易对北京便利店市场的影响，还需持续看山海蓝图、蔡学彦此次入主后的具体动向。

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